意大利奢侈品牌菲拉格慕近期面临业绩压力。

2024年第一季度财报显示，公司销售收入同比下滑18%，至2.27亿欧元。其中，直营收入下降11.1%至1.7亿欧元，批发业务收入则大幅下跌38.3%至4999万元。尽管首席执行官马可·戈贝蒂表示品牌核心门店的业绩表现良好，但菲拉格慕股价在今年以来已累计下挫19.06%，显示出投资者对品牌的担忧情绪。

从行业整体情况来看，全球奢侈品市场呈现疲软态势。LVMH集团收入同比减少2%，开云集团下降11%，而爱马仕的增长率也从2023年的22.3%降至今年的12.6%。作为二线奢侈品牌的代表，菲拉格慕较早感受到市场的寒意。

在区域市场表现方面，2023年前九个月数据显示：北美收入下降18.2%，日本市场下滑2.7%，中南美洲市场减少9.6%，亚太地区（除日本）则下跌11.7%。仅欧洲、中东和非洲市场实现微增，涨幅为3%。

全年数据同样不容乐观。2023年菲拉格慕总收入同比下降7.6%，至11.56亿欧元；营业利润和净利润分别下降43.7%和59.9%。进入2024年后，公司在全球所有市场的收入均出现下滑。

具体来看，欧洲市场第一季度收入减少30.8%，北美市场下降10.9%，日本市场下跌15.7%，中南美洲市场减少8.6%。亚太地区（除日本）则录得19.3%的跌幅，尽管这一跌幅小于欧洲市场，但由于该地区占总销售额的33.4%，对整体收入的影响更为显著。

中国市场成为菲拉格慕表现不佳的重要因素。财报指出公司在华业绩未达预期。近年来，菲拉格慕在中国市场接连失去多个核心铺位：南京德基广场的门店被调整至地下一层；北京SKP的临街商铺被LOEWE取代；北京国贸商城的双层旗舰店也被Giorgio Armani接手。

二线奢侈品牌普遍面临转型难题，包括过度依赖中端产品、奥莱渠道扩张导致品牌形象稀释等问题。与 Burberry 和纪梵希一样，菲拉格慕也在努力寻找突破方向。实际上，该公司曾有过有利条件：作为最早进入中国市场的奢侈品牌之一，在市场尚未饱和时便入驻了多个重要商场，积累了较高的品牌认知度。

然而，面对市场竞争加剧和消费者口味变化，菲拉格慕的转型之路并不顺利。尽管更换了创意总监，并在2022年首秀后推出了一些新设计，但在中国市场的营销活动却相对有限。最显著的变化似乎只是将店招从"Salvatore Ferragamo"改为"Ferragamo"。

频繁更换创意总监并未带来预期效果。奢侈品市场竞争激烈，消费者注意力有限，多次转型失败的品牌往往会留下难以改变的负面印象。

首席执行官马可·戈贝蒂强调将按计划继续推进品牌转型。在当前业绩承压的情况下，打造一个能够长期留存的新品牌形象，比频繁更换设计师更具战略意义。